8图透视港股内房股集体反弹真相！

　　香港内房股全线大涨，中国恒大涨超21%，成交额逾35亿港元，融创中国涨逾8%，碧桂园涨逾6%，万科企业涨逾5%。业内人士分析称，内房股出现上涨，或许有三个原因：中期业绩靓丽、内地资金推动以及大行评级支持。

　　内房股全线大涨，恒大涨超21%

　　今年，香港恒生指数在年初创下了33484点的历史新高后，就进入持续调整状态。最近一个月，指数在28000点附近震荡整固，内房股也出现明显调整，恒生内地地产指数自今年高点已跌去20%，而去年该指数全年累计涨幅达109.3%。今日，内房股全线大涨，带动该指数单日涨近7%。

　　作为国内房地产行业第一梯队的地中国恒大收市上涨21.15%，盘中最高一度涨超25%。

　　与此同时，A股房地产亦出现明显异动，整体涨幅超过3%。世联行涨停，合肥城建、光大嘉宝、泛海控股、嘉凯城、南京高科和新城控股等6股大涨超过5%，万科、保利等30多只股票涨幅超过3%。

　　内房股飙升背后的逻辑是什么?业内人士分析称，近期香港内房股频频大涨，或许有三个原因，估值低、内地资金推动以及大行评级支持。

　　房企中期业绩依旧靓丽

　　隔夜，恒大、碧桂园双双发布盈喜，恒大预期上半年税后净利润同比增长125%以上，碧桂园预期上半年股东应占利润同比增速不低于50%。

　　8月6日，中国恒大发布盈喜预告,2018年上半年税后净利润较去年同期增长125%以上,核心业务利润较去年同期增长100%以上。与此同时,净负债率进一步大幅下降,从去年年末的184%大幅下降到130%以下,降幅达三成。

　　此外，近期已有超过20家上市房企披露了7月销售业绩，过半企业7月单月销售额环比回落。有业内专家表示，这是受季节因素以及销售节点的影响。

　　第一创业证券认为，展望下半年，从销售上看，7月前百强房企销售金额环比有所下降，但同比表现依旧良好。7月碧桂园、恒大和万科等龙头和蓝筹销售表现继续强势，其中二、三线重点布局房企尤其亮眼。7月前百强房企中，单月销售金额同比涨幅超100%的达20家，显示出行业集中度快速提升，分化明显，强者恒强。但随着行业政策趋紧，下半年增速预计有所回落。

　　从70个大中城市新建商品房价格指数看，2018年6月份新建商品住宅价格指数环比上涨1.10%，涨幅较上月扩大了0.3个百分点，其中一线城市新建商品住宅价格指数环比上涨0.60%，涨幅较上月扩大了0.2个百分点。北京和上海新建商品住宅价格指数环比持平。广州和深圳新建商品住宅价格指数均环比上涨 1.90%和 0.30%。川财证券表示，受到限价政策的影响，2017年下半年以来一线城市新建商品住宅价格一直处在下跌通道中，不过2018年3月该数据企稳回升，5月份出现大幅反弹，6月涨幅略有放缓，市场对一线城市房价中长期的预期并未发生改变，一线城市房价料将保持稳定。

　　大行不断唱多

　　瑞信昨日发表报告涵盖中国恒大，重申对中国恒大“跑赢大市”评级，及目标价32港元。这可能是中国恒大今日上涨的主要原因之一。

　　瑞信报告表示，就中国恒大发今年上半年盈利预喜，料期内按年可多赚逾125%，增长主要由予集团降低成本费用及增加交楼面积等，上半年核心盈利可按年升40%。现价相当今年预测市盈率5.6倍，认为其估值吸引，兼且盈利增长、持续进行去杠杆表现令人满意。

　　针对7月26日安徽六安碧桂园项目活动板房坍塌事故，摩根士丹利参与该公司管理层电话会议，之后发出报告表示，维持「增持」评级，以及目标价19.2元。大摩引述管理层电话会议内容指，全国工地停工后，已完成90%检测，全部未有发现问题。随着大部分项目复工，将不会影响今年销售及完工目标。

　　上月初，德银将融创中国目标价由46.59元稍升0.5%至46.83元，评级重申“买入”。德银表示，融创作为过去8年销售年复合增长率达65%的领先内房，即将进入收获季节，预计至2020年可能有46%的年均复合增长率。该行称2018财年全年盈利将反映其过去多次收购后的正常毛利率约25%以及盈利。

　　港股估值依然便宜

　　此外，香港上市的内地房地产股票，经历今年的持续下行后，目前仍处于一个低估的状态。

　　从恒生AH股溢价指数看，即便A股经历持续下行后，AH溢价指数仍有117.88，其中万科H股相对A股折价6%。

　　从行业指数的整体市盈率看，恒生地产建筑业PE仅6.79倍，接近历史低位区间内。